روند نزولی بازار بورس تا کجا ادامه پیدا می‌کند

 فرارو- یک تحلیلگر بازار سرمایه گفت: «نباید این نکته را فراموش کنیم که بازار سرمایه مبتنی بر فضای کلی اقتصاد کشور در حرکت است و این روز‌ها شرایط اقتصادی ایران رو به افول و رکود است؛ لذا اصلا این وضعیت فعلی در بورس دور از انتظار نبود. البته بازار سرمایه این روز‌ها به دو قسمت تقسیم شده است و با وجود مسائلی که ذکر کردم ما در بخشی از بازار سرمایه شاهد رونق هستیم که این هم دلایل خاص خودش را دارد. یکی از دلایل این است که همچنان این بخش از بازار سرمایه تحت تاثیر افزایش نرخ دلار قرار نگرفته اند و این شرکت‌ها بنا به دلایلی مانند محدودیت قانونی یا سیاستگذاری‌های داخلی‌شان هنوز افزایش‌ها را اعمال نکردند.»

 

حمید میرمعینی تحلیلگر تکنیکال بازار بورس طی گفتگو با فرارو در خصوص وضعیت فعلی بازار سرمایه اظهار کرد: «واقعیت این است که بعد از رشدی که بورس در سه ماهه تابستان تجربه کرد، عمدتا به دلیل افزایش نرخ دلار بود، زیرا افزایش نرخ ارز تاثیر بسیاری بر ارزش سهام شرکت‌ها داشت و تا حدود زیاد سود در بازار بورس را بالا برد. بعد از آن باید اخبار جدیدتری می‌آمد و اقداماتی صورت می‌گرفت یا تغییراتی در مولفه‌های سیاسی اقتصادی رخ می‌داد تا این روند ادامه پیدا کند، ولی با توجه به اینکه این اتفاقات رخ نداد و هم ریسک سیاسی افزایش پیدا کرد و در اقتصاد هم تحولی رخ نداد و در مقابل اقتصادی که مبتنی به فروش نفت و صادرات برخی اقلام محدود است، با مشکلات مواجه شد و همین مسئله موجب شد خوشبینی‌ها به آینده اقتصاد ایران به شدت کاهش پیدا کند و حتی به سمت بدبینی حرکت کرد.»

وی ادامه داد: «بنابراین روند بازار سرمایه از حوالی ۱۵ مهرماه سیر نزولی پیدا کرد و به نظر می‌رسد این وضعیت در آینده هم ادامه دار شود. مگر اینکه تحول خاصی در عرصه سیاسی رخ دهد و تحریم‌ها کاهش پیدا کند یا حداقل سیاست‌گذاری اقتصادی به نحو مطلوبی تغییر کند. اما واقعیت این است که ما از ۱۵ مهر به این سمت مداوم شاهد افزایش تحریم‌ها و تنش‌ها در عرصه منطقه‌ای و بین‌المللی ایران بودیم. از سوی دیگر بودجه‌ای هم که تقدیم مجلس شد خیلی مناسب نبود و همه این‌ها موجب شد که فضای خوش‌بینی به آینده اقتصاد ایران روز به روز کاهش پیدا کند.»

 

او افزود: «موضوع این است که نباید این نکته را فراموش کنیم که بازار سرمایه مبتنی بر فضای کلی اقتصاد کشور در حرکت است و این روز‌ها شرایط اقتصادی ایران رو به افول و رکود است؛ لذا اصلا این وضعیت فعلی در بورس دور از انتظار نبود. البته بازار سرمایه این روز‌ها به دو قسمت تقسیم شده است و با وجود مسائلی که ذکر کردم ما در بخشی از بازار سرمایه شاهد رونق هستیم که این هم دلایل خاص خودش را دارد. یکی از دلایل این است که همچنان این بخش از بازار سرمایه تحت تاثیر افزایش نرخ دلار قرار نگرفتته اند و این شرکت‌ها بنا به دلایلی مانند محدودیت قانونی یا سیاستگذاری‌های داخلیشان هنوز افزایش‌ها را اعمال نکردند.»

میرمعینی تصریح کرد: «لذا الان بازار خوشبین است که در حوزه تامین منابع ارزی، تجدید ارزیابی دارایی‌ها و افزایش سرمایه‌ها این شرکت‌ها هم به دلیل افزایش نرخ ارز دچار تحول شوند. یکی از این حوزه ها، بانکداری است و به همین دلیل این صنعت همچنان برای فعالان بازار جذاب باقی بماند و به همین دلیل گردش معاملات حوزه بانکداری همچنان از بخش دیگر بازار سرمایه تا حدودی بیشتر است. اما این هم یک دامنه زمانی دارد که به نظر می‌رسد خیلی طولانی نخواهد بود؛ بنابراین به نظر شخص من بازار سرمایه همچنان دچار افت خواهد شد و این روند نزولی نه به سرعت، اما به هرحال ادامه پیدا خواهد کرد.»

 

این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: «زیرا جدا از اینکه شرکت‌های صادراتی ما آیا به دلیل تحریم‌ها می‌توانند به صادرات خود ادامه دهند یا خیر، با توجه به گزارش‌های بانک جهانی ما شاهد تحولات خاصی در اقتصاد جهانی نباشیم و این کاهش قیمت کالا‌ها از جمله در حوزه پتروشیمی و فلزات که مد نظر فعالان داخلی ایران است، ادامه پیدا می‌کند. دلیلش هم می‌توان در مشکلات موجود در عرصه جهانی مانند جنگ تعرفه‌ای و جنگ اقتصادی که در جریان است جستجو کرد؛ لذا من فکر نمی‌کنم در آینده نزدیک شاهد رشد بازار سرمایه باشیم. البته ممکن است در برخی مقاطع نوساناتی داشته باشیم، اما خیلی ادامه دار نخواهد بود.»

وی تاکید کرد: «مگر اینکه همانطور که عرض کردم شاهد تحول خاصی در سیاستگذاری اقتصادی باشیم، اما این هم با توجه به روند و سیاست‌هایی که تمام حاکمیت طی چند سال اخیر در پیش گرفته و وضعیت سیاسی که حاکم است، خیلی محتمل نیست. زیرا اصلا تا این لحظه ما شاهد بسته‌های سیاستی قابل ملاحظه نبودیم و من فکر نمی‌کنم در آینده نزدیک هم تحول چشمگیری که اقتصاد را از رکود خارج کند، رخ بدهد. مگر اینکه حاکمیت برنامه ویژه‌ای داشته باشد. مشکل این است که ما مجددا در حال ورود به یک چرخه تکراری هستیم که بازار و اقتصاد کشور دچار رکود می‌شود و گویا دستگاه‌های مسئول هیچ برنامه‌ای هم برای آن ندارند.»

این تحلیلگر تکنیکال بازار بورس در خصوص تاثیرات اجرای احتمالی SPV بر این بازار گفت: «مشکل SPV این است که هنوز مشخص نیست اجرایی می‌شود یا خیر و بستگی به سیاست‌های نظام و سطح بالای مذاکرات دارد. ضمن اینکه دامنه اجرای آن یا اصلا اجرایی شدن SPV بستگی به تصویب لوایح چهارگانه در ایران دارد که هنوز تکلیف آن‌ها هم مشخص نیست، اما آنچه که مسئولان نظام باید بدانند این است که هرچه زمان بیشتری بگذرد اقتصاد ایران نحیف‌تر می‌شود و ما به سمت بحران بیشتر حرکت می‌کنیم. ولی اگر هرچه زودتر تکلیف این مسائل روشن و SPV اجرایی شود، از عمق مشکلات و رکود در اقتصاد کاسته می‌شود.»

میرمعینی در پایان تاکید کرد: «اگر SPV منجر به صادرات غیرنفتی هم شود و شرکت‌های بورسی هم بتوانند صادرات داشته باشند و بتوانند از این فرصت استفاده کنند، قطعا روی بازار سرمایه تاثیر مثبت خواهد داشت. زیرا الان بازار سرمایه بیش از هر چیز نگران این کاهش صادرات و کاهش فروش در شرکت‌ها در حوزه پتروشیمی، معدنی و فولادی است؛ لذا اگر درحوزه تامین مواد اولیه و فروش محصولات SPV بتواند شرایط را بهتر کند، می‌توان امیدوار بود که بازار سرمایه دچار تحولات مثبت شود. اما مشکل این است که هنوز دامنه SPV مشخص نیست و نمی‌دانیم تا کجا می‌توان از محدودیت‌های ناشی از تحریم خارج شویم، اخبار مربوطه اثری فعلا روی بازار سرمایه نداشته است. ولی در کل می‌خواهم بگویم که وضعیت اقتصاد ایران و بخش‌های زیر مجموعه مانند بازار سرمایه نیازمند خیلی بیشتر از SPV است و باید یک فکر اساسی کنیم.»